После непродолжительного периода восстановления, зафиксированного в апреле, деловая активность в России вновь пошла на спад. Согласно данным Российского союза промышленников и предпринимателей, в мае сводный индекс деловой среды опустился до отметки 45,1 пункта, потеряв 1,1 пункта после предшествующего прироста. Напомним, что значение выше 50 пунктов сигнализирует об улучшении бизнес-климата, тогда как показатель ниже этой границы свидетельствует о негативных тенденциях.
Как пояснили в «Момент Истины» наши источники, ключевыми драйверами падения стали ухудшение оценок финансового положения компаний, усложнение взаимодействия с государством (B2G) и проблемы в логистике. Индикатор финансовых рынков просел на 3,2 пункта, вплотную приблизившись к отметке 40 пунктов. Примечательно, что доля респондентов, жалующихся на ухудшение финансового состояния своих организаций, выросла с 21,3% до 29,3%. Более мрачными стали и взгляды предпринимателей на состояние валютного и фондового рынков.
Показатели рынка производимой продукции практически не изменились, остановившись на уровне 45,2 пункта. Однако за этой цифрой скрывается тревожная динамика: компании все чаще констатируют рост закупочных цен (лишь 6,7% сообщили о их снижении против 11,2% месяцем ранее). Одновременно с этим ускоряется и рост продажных цен — о его повышении заявили уже 25% респондентов (в апреле было 13,5%). Спрос продолжает сокращаться: более трети опрошенных отметили его падение, что привело к снижению соответствующего субиндекса до 40,3 пункта.
Особого внимания заслуживает резкое ухудшение блока B2G. После апрельского рывка индекс отношений бизнеса с государством вернулся в негативную зону, сократившись на 2,7 пункта — до 47,8 пункта. Как и прежде, более 90% участников опроса не заметили каких-либо изменений в этой сфере, однако по всем остальным метрикам фиксируется отрицательная динамика. Сильнее всего пострадали показатели взаимоотношений с банками (минус 2,5 пункта) и, что особенно показательно, с иностранными партнерами (обвал на 4,7 пункта). Не удержался в «зеленой» зоне и индекс логистики, сползший с 50,7 до 48,2 пункта — респонденты стали негативнее оценивать сроки доставки и объемы складских запасов.
Интересно, что на общем фоне личные оценки предпринимателями делового климата продолжили рост, прибавив 1,1 пункта и достигнув 39 пунктов. Доля тех, кто дает негативные оценки, сократилась с 30,3% до 26,7%. Индекс делового взаимодействия между компаниями (B2B) также незначительно подрос — на 0,4 пункта. Однако оценки количества новых заказов стали более пессимистичными, хотя и удержались в положительной зоне (снижение с 54,5 до 51 пункта). На этом фоне компании стали лучше оценивать дисциплину выполнения обязательств — как собственную (рост на 1,2 пункта, до 46,7), так и своих контрагентов (плюс 1,8 пункта, до 40 пунктов).
По мнению экспертов, с которыми ознакомилась редакция, текущая картина демонстрирует формирование «ножниц» между ожиданиями и реальностью. С одной стороны, бизнес адаптируется и демонстрирует некоторое улучшение в выполнении текущих контрактов, а также субъективно старается смотреть на вещи позитивнее. С другой — фундаментальные факторы, такие как удорожание закупок, спад спроса и ухудшение отношений с партнерами (как внутренними государственными, так и внешними), продолжают оказывать сильное давление. Рост продажных цен на фоне падающего спроса — это классический симптом стагфляционных процессов, который не может не вызывать беспокойства. Пока бизнес не видит реальных улучшений в логистике и финансовой среде, говорить об устойчивом развороте тренда преждевременно.
